港股踏入10月后恒指走势似乎未见太大改善。事实上短期变数仍相当复杂，当中较受关注为内地经济表现以及内房相关消息。预期恒指暂维持反覆格局不变，于23,500-25,000点上落。至于美股短期仍处调整阶段，除了观望本周非农数据外，季绩公布在即亦会影响个股表现，所以不妨先忍一忍手，待业绩期再作部署。

股份方面，谈谈中车时代电气(03898)。该股日前曾被热炒，其一是回A因素，其次则是看好其IGBT发展。IGBT其实是电控系统中用于精准调控的开关，用于调节电路中的电压、电流、频率等，应用范畴相当广泛，例如铁路动车组，以至新能源车、智慧电网、光伏等行业。当中由于另外，新能源车在车载逆变器、升压器、电空调驱动以至车载充电器(OBC)等均需要使用IGBT，因此IGBT是新能源车中除电池外第二大受益之零部件。根据IDC估计，新能源车带来之IGBT市场需求将由2020年之41亿元增长至2025年之191亿元人民币，年复合增长率达到36.03%。相比之下，同期来自光伏IGBT市场之增长预测，年复合增长率则只有15.31%。

不过IGBT市场基本上长期被德国英飞凌、日本富士电机及三菱电机等海外公司垄断，市占率超过70%。内地近年亦越来越多企业从事相关产业，例如中车时代、比亚迪(01211)及士兰微等。中车时代发展IGBT并不陌生，早于2008年该公司已收购英国Dynex Semiconductor，并开始发展相关产业，其后于2014年建成中国首条8英寸IGBT产线，不过当时集中轨道交通领域，现时则已拓展新能源车IGBT，相关生产线正式投产后每年将新增24万片中低压IGBT产能，约可满足240万台新能源汽车需求。

无疑IGBT业务有相当憧憬，只是业绩表现暂未见突出，上半年中车时代营业额下跌4.9%，股东应占溢利亦仅微升1%，IGBT的实质贡献仍有待观察；此外中车时代在回A前为北水爱股之一，现时持股量亦接近3成，未来会否进一步减持值得关注。所以虽然具一定卖点，但暂仍只建议列为观察名单而已。

笔者并未持有相关股份