港股自踏入2023年后走势强劲，“复常”概念以及通关在望，加上憧憬内地对互联网监管有所放宽，令恒指于短短三个交易日已累升6.4%，并重上俗称“牛熊分界线”250天线之上。相关因素无疑将继续成为短期推升恒指之一大助力。正如近期经常强调，“憧憬永远最美好”，所以笔者预期只要继续有成交配合，大市短期仍有望续试高位；不过一旦春节假期人流及消费(澳门则看博彩数据)不及预期，届时便有需要减一减磅矣！

早前跟大家分享了今年看好/看淡之股份/板块，今日则集中分析大市表现。严格上，笔者认为今年投资市场有三方面值得留意，分别是环球经济表现、央行取态以及疫情发展。先谈环球经济前景。国际货币基金组织(IMF)早前发出警告，指今年全球1/3经济体将陷入衰退，当中更点名中国、美国及欧盟经济将出现放缓。以近期三地之最新经济数据表现，衰退之阴霾确日渐增加，在避险意识以及担忧企业盈利前景下，投资信心亦难免受到影响，相信在未来一至两个季度，企业业绩将成为投资市场一大关注点。

由此亦衍生第二大变数，就是息口去向。大部分央行现时仍忙于抗通胀及缩表，不过随着通胀压力舒缓，以及对衰退之关注，不少分析认为以联储局为首之各国央行亦会开始放慢加息步伐，甚至可能在下半年开始减息，其实市场亦不时借此有所炒作，只是笔者认为在通胀压力仍在的情况下，央行亦未必有太多调整空间。联储局最新公布之上月议息会议纪录便显示，议会官员中并没有人认为今年减息是合适，这除了反映央行与投资者之期望有所落差外，亦因经济前景之不确定性，增添央行推行货币政策之难度。

最后亦不得不提疫情因素。环球正向复常之路迈进，惟内地最新疫情状况仍较难掌握，对民生经济以至供应链之影响亦较难评估；与此同时，未来如何解决内房债务问题以及会推出那些刺激经济措施亦颇受关注。所以宜加倍留意两会(5/3)后会提出及制订哪些经济目标及政策。

不过，随着大家掌握更多经济数据以及疫情影响逐步消失，投资者将更能看清未来发展方向，这亦是为何笔者认为下半年会较“易玩”之原因。

至于其余影响大市之因素，还包括地缘政治及中美关系。俄乌战事现时已演变成一场旷日持久战，一旦战事升级甚至波及其他国家，情况将变得更为复杂之余对全球政经局势亦会带来深远影响；至于中美关系无疑亦是一大挑战，中概股尤其相当敏感，个别板块如科技及半导体股亦会较易受到冲击。