恒指踏入4月份后继续维持窄幅上落，照现时情况短期内仍难有突破，继续以250天/月线，亦即19,750点及21,070点作为好淡之分水岭。

谈谈水泥板块。多只水泥股先后发第一季盈警，当中润泥(01313)及建材(03323)更罕见地出现亏损。水泥板块去年受成本急增以及需求减弱冲击，业绩差已是预期之内；惟今年首季表现更似陷于谷底。事实上，虽然煤价下滑对毛利率有正面帮助，但水泥行业现时仍面对两大挑战，其一是在产能仍存在严重过剩下，现时整个行业仍处于去库存状态；而更关键的是需求似乎仍未见有改善。

另外，虽然房地产近日景气有所回升，惟发展商现时之主要应付“保交楼”，即要将之前延期或烂尾之项目尽快交付，对新项目之投入仍相当有限。而新项目从开工到对水泥之实际需求拉动约有3-6个月之时间差，这亦意味上半年，水泥行业之困境难以扭转。下半年则仍要看内地房地产市场是否能真正出现改善。恐怕水泥股现阶段仍未到搏反弹时机。何况即使有此打算，整个板块中，亦只宜拣选财政较健康之海螺(00914)矣。

笔者并未持有相关股份