港股昨日造好，恒指升近1%至17,910点，科指亦升2.2%至4,117点，成交增加至977.4亿元。美国隔晚感恩节假期，今晚亦只得半日市，若A股继续有不俗表现，预期港股将有力上试18,200点亦即本月中之高位附近。

另外，季绩期亦已步入尾声，亦可与大家做一简单总结及分享相关策略部署。在一众大型科企中，暂以网易(09999)表现较具说服力，第三季收入及净利润分别同比上升12%及17%，游戏业务继续为集团带来稳健发展，难怪股价可以成为逆市奇葩，年初至今累升61%兼破顶。

腾讯(00700)业绩亦有卖点，毛利率显著改善(由44.2%升至49.5%为近年最高)，Non-GAAP净利润则增加近4成；集团亦大派定心丸，指已有充足AI芯库存以开发几代混元大模型。与之相反，阿里巴巴(09988)因应美国扩大出口管制规则，可能影响云智能提供产品及服务之能力，故拦置分拆云业务之计划；加上盒马分拆同样搁置，以及创办人马云减持消息，导致阿里股价在绩后大跌。

阿里一连串消息无疑令市场失望，但撇除马云减持之因素，从今次业绩中亦可看到云业务发展不算理想，截至九月底止季度云业务同比增长仅2%，相信是受到行业竞争及内地经济表现有关。另外，可能有人会认为腾讯芯片库存充足反映该公司有先见之明，阿里巴巴则“后知后觉”，但不要忘记阿里智能云业务正部署上市，而缺芯问题肯定会是投资者其中一个关注重点，即使现有库存可用3-5年，但总有用完的一日，在风险难控的情况下，投资者现阶段亦肯定不会有兴趣投资。所以阿里分拆搁置既是无可奈何之举，亦为现实之考虑。惟基于分拆憧憬幻灭，股价未来亦只能与大市同步矣！

执笔之时爱股Nvidia亦已公布季绩，纯利急升并不意外，至于预期第四季来自内地之销售大减亦属意料之内。在AI热潮下，相信Nvidia之发展仍具相当优势，尤其是明年将推出之新一代AI芯片H200，将可继续为业绩带来支持。这亦是笔者坚定看好其前景之最大原因。不过，要留意是的是现时不少科技巨企因不想过份依赖Nvidia供货，故有自行开发AI芯片之打算，例如微软便已宣布将推出专门针对AI及云计算之芯片Azure Maia及Azure Cobalt。当然，能自行研发之公司仅属少数，而且主要是自用；绝大部分企业仍须依赖Nvidia供货，尤其是当AI及高速运算更普及化的情况下。因此虽然内地销售受限必然会对业务带来冲击，但预期影响仍有限，笔者会续视之为长线持有首选。

笔者持有微软及Nvidia股份