“假设恒指跌穿万六点，大家最想入哪只成份股‘捞底’？”这条看似简单的问题，笔者居然差点被“考起”。撇除中移动(00941)/中海油(00883)等安全收息股，一时三刻竟然想不到！这并非记不起成份股有哪些，而是实在想不到有哪只成分股份仍值得入手。

港股今年表现实在有点“无话可说”。市况本身不济(年初至今恒指累跌超过17.4%，科指跌幅亦达到9.9%)，但仍有投资者(包括笔者)抱着长(手查)无所谓心态，部分续手持蓝筹股或盈富基金。本身并无不妥，但当成份股动辄也可以单日大跌超过两成(如药明(02269))，成份股中45只累跌超过20%(仅17只成份股录得升幅)。即使信心爆棚，但当帐面亏损不断扩大，现在亦肯定不敢轻举妄动出手捞底，并寄望大市出现反弹时松绑。在未有足以改变市场气氛之利好因素前，港股恐怕将继续“捱打”，唯有继续静待转势时机。

至于笔者现时部署策略仍是不变应万变，虽然港股组合回报上月终由正变负，幸好美股组合表现仍理想，今年回报暂仍能维持正数；不过每当想到明年有何部署策略时，就会感到相当头痛，情况就像本文开首提到一样。总之大市走势一日未见改善，亦不宜心急矣！

另外，谈谈车股。随着蔚来(09866)公布第三季业绩，投资者对造车新势力最新经营状况也有一定掌握。理想(02015)继续取得盈利，毛利率亦维持在20%；其11月汽车交付量续超过四万辆，全年交付亦已提早达标(30万辆)。相比之下，蔚来及小鹏(9868)仍然苦苦经营中，小鹏虽然交付量连续两个月超过两万辆，但毛亏损意味“卖一部蚀一部”，何时扭亏恐怕仍是遥遥无期。蔚来情况好一点，第三季汽车销售同比及环比均有可观增长，毛利率亦有显改善，只是经调整后之净亏损仍达到39.53亿元人民币，虽然环比有所收窄，但在研发开支及销售费用难减的情况下，扭亏为盈只怕亦非短期内的事。

不过行业最大挑战依然是竞争激烈。有内地媒体便统计单是本月初，至少9家车企相继最出新购车政策 ，简单而言就是推出更多补贴优惠，当中理想L7及L88最高补贴便达到3.6万元人民币。另外明年小米亦会加入战团之余，另一手机生产商魅族亦宣布将推出MEIZU DreamCar MX，面对如此强大之竞争环境，笔者亦无意改变以往看法，亦即继续看淡内地汽车板块。

笔者并未持有相关股份