港股在踏入下半年后走势未见太大改善，持续于250天线附近争持。“中特股”继续受到追捧，反而科技股及内需股未见起色。虽然中特股已普遍累升不少，但下半年仍有相当大机会跑出。事实上，中特股业务普遍相对稳定兼估值合理，在现市况之下已成为投资者“Parking”之选；而最大憧憬应是未来有望加大分红及回购以回馈股东，亦即持续拥有消息炒作之理由。当然，中海油(00883)等股价年内已累升近九成相当夸张，现价息率亦只得5厘左右并不吸引；但正如笔者一直强调，油价持续看升加上集团2025年产油目标相当进取(预期产油目标7.8亿-8亿桶，较2024年加8.3%-14.3%，今年目标则为7亿-7.2亿桶，按年增加3.7%-6.7%)，在派息比率有望同时上调下，届时息率将有望回升至吸引水平。何况现在另一挑战是要“换码”亦非易事。既然如此，还是一动不如一静比较好。

亦想谈谈A股表现。深成指及上综指在失守9,000点及3,000点关口后走势进一步转弱，成交亦已缩减至不足6,000亿元人民币。两市交投一向可视为投资气氛风向标，交投淡静亦意味整体市况欠佳，后市难抱乐观。当然，要扭转此局面须看三中全后会否释出利好内房或消费等具体措施，始终经济表现仍是投资者最关注一环，加上中港股市对政策敏感度越来越高，故成为下半年走势其中一大关键。

笔者持有中海油股份