虽然A股表现未见起色，不过恒指自早前企稳250天线(17,273点)后走势有所改善，昨日亦在美团(03690)领军下升至17,800点附近；另外业绩期亦已步入尾声，不过能令笔者有较深刻印象之业绩并不多，当中部分物管股如华润万象(01209)及中海物业(02669)表现不俗，只是基于对内房看法仍十分审慎，故可能待内地楼市出现明显转势后再作跟进。

上周已率先预告会分享中远国际(00517)及Nvidia之业绩看法，先谈前者。从绩后中远国际之股价走势已能反映其业绩表现：收入上升8%，股东应占溢利则升16%，接近笔者预期之上限(20%)；集团亦继续维持高派息政策，每股中期息0.265元。财务净额依然相当可观，达到1.39亿元(现金回报率达到4.58%)，占除税前溢利32%，不过今次亮点还包括核心航运服务业之表现：税前溢利上升23%，应占合营企业之溢利(包括中远佐敦)同比增长更达到36.7%。在展望中集团亦释中乐观预期，故虽然美国减息或会影响财务收入，但核心业务有望继续有好表现。笔者预期下半年增长有望维持14%以上，亦即意味派息有望达到0.2港元(全年计则约0.465元)。至于最新部署方面，虽然股价在绩后累升不少($3.67升至最高$4.4)，惟仍倾向继续持有，毕竟预期股息率依然超过10厘，不过若股价升至4.6元以上则会考虑减持1/10，其后每升一毫减持一成，但最少仍会保留五成持股，往后亦会伺机再作增持。

至于万众期待之Nvidia业绩，则未知大家会否感到失望，因其股价隔晚仍跌超过6%。坊间对其股价大跌归咎于两方面；分别为毛利率及第三季收入指引低于预期。毛利率方面，Nvidia较早前给予之指引为74.8%(non-GAAP为75.5%)±50基点，故今次毛利率表现仍合乎预期，但明显市场有更高期望─就如对收入指引一样。事实上，Nvidia第三季指引为325亿美元(±2%)，较市场预期约319亿美元为高，但不及最乐观之379亿美元。当然，Nvidia本身估值不低以及投资者对AI抱疑问，故除非抛出超乐观指引，否则市场未必卖账，但379亿美元之超乐观指引即意味营收按年及按季分别急升1.1倍及26.3%，这又是否有点不切实际呢？对今次业绩表现，笔者十分收货，亦会选择继续持有该股，并期待Blackwell系列正式大举出货对其营收之贡献。当然仍有人会以“庞氏骗局”去看待，此点亦无需花篇幅去回应，毕竟人功智能以及高估值亦非人人会/愿意接受吧！

笔者持有中远国际及Nvidia股份