在經歷11月份急升後，港股本週走勢亦變得反覆。究竟是升勢未完抑或反彈告一段落，筆者認為現階段還須觀察，但有三大因素值得留意，其一是對內地持續優化之防疫限制的憧憬。事實上，自內地於上月11日公布優化防疫20條後，多地防疫措施亦陸續鬆綁，亦令外界相信內地將逐步復常之餘，經濟亦有望反彈，並憧憬會有更多刺激經濟措施出台。而更重要的是，在以盡快恢復經濟的前題下，官方亦積極釋出寬鬆預期，當中便包括推出多項救樓市之措施。在政策因素憧憬下，海外資金亦由今年上半年之淨流出改為淨流入。所以，只要內地持續推出更多措施，對投資氣氛而言仍正面。還有一點，若留意內地近日公布之確診數字，已由上月28日之最多36,525宗持續回落至昨日21,165宗，意味內地疫情似有見頂趨勢。

另外，人民幣匯價表現亦值得關注。美匯指數近月從高位顯著回落，受投資者認為美國加息步伐已接近尾聲影響，同期人民幣持續走強，美元兌人民幣便已回落至7算樓下。不過，基於筆者認為市場低估未來美國加息可能性，故對此看法較中性。

最後一點則是與港股表現有關。雖然恒指從低位反彈已超過3成，但年初至今仍錄得近兩成跌幅，所以與其他地區相比，現時仍具一定追落後價值。當然本地經濟前景仍面對相當多不確定性，但假若本地防疫政策亦能逐步「鬆綁」，樂觀氣氛亦有望為大市帶來支持。所以年底之前，筆者相信港股仍有力挑戰高位，20,000點關口有望收復，復常概念股則會持續有炒作，短線可繼續留意。