「假設恒指跌穿萬六點，大家最想入哪隻成份股『撈底』？」這條看似簡單的問題，筆者居然差點被「考起」。撇除中移動(00941)/中海油(00883)等安全收息股，一時三刻竟然想不到！這並非記不起成份股有哪些，而是實在想不到有哪隻成分股份仍值得入手。

港股今年表現實在有點「無話可說」。市況本身不濟(年初至今恒指累跌超過17.4%，科指跌幅亦達到9.9%)，但仍有投資者(包括筆者)抱著長(手查)無所謂心態，部分續手持藍籌股或盈富基金。本身並無不妥，但當成份股動輒也可以單日大跌超過兩成(如藥明(02269))，成份股中45隻累跌超過20%(僅17隻成份股錄得升幅)。即使信心爆棚，但當帳面虧損不斷擴大，現在亦肯定不敢輕舉妄動出手撈底，並寄望大市出現反彈時鬆綁。在未有足以改變市場氣氛之利好因素前，港股恐怕將繼續「捱打」，唯有繼續靜待轉勢時機。

至於筆者現時部署策略仍是不變應萬變，雖然港股組合回報上月終由正變負，幸好美股組合表現仍理想，今年回報暫仍能維持正數；不過每當想到明年有何部署策略時，就會感到相當頭痛，情況就像本文開首提到一樣。總之大市走勢一日未見改善，亦不宜心急矣！

另外，談談車股。隨著蔚來(09866)公布第三季業績，投資者對造車新勢力最新經營狀況也有一定掌握。理想(02015)繼續取得盈利，毛利率亦維持在20%；其11月汽車交付量續超過四萬輛，全年交付亦已提早達標(30萬輛)。相比之下，蔚來及小鵬(9868)仍然苦苦經營中，小鵬雖然交付量連續兩個月超過兩萬輛，但毛虧損意味「賣一部蝕一部」，何時扭虧恐怕仍是遙遙無期。蔚來情況好一點，第三季汽車銷售同比及環比均有可觀增長，毛利率亦有顯改善，只是經調整後之淨虧損仍達到39.53億元人民幣，雖然環比有所收窄，但在研發開支及銷售費用難減的情況下，扭虧為盈只怕亦非短期內的事。

不過行業最大挑戰依然是競爭激烈。有內地媒體便統計單是本月初，至少9家車企相繼最出新購車政策 ，簡單而言就是推出更多補貼優惠，當中理想L7及L88最高補貼便達到3.6萬元人民幣。另外明年小米亦會加入戰團之餘，另一手機生產商魅族亦宣布將推出MEIZU DreamCar MX，面對如此強大之競爭環境，筆者亦無意改變以往看法，亦即繼續看淡內地汽車板塊。

筆者並未持有相關股份